Suelo de colateral vs Peg: cómo los tokens algorítmicos mantienen el valor
Un peg apunta a un precio fijo; un suelo de colateral establece un respaldo mínimo verificable. La diferencia y por qué cambia el riesgo de un token.
“Respaldado por $1” y “pegado a $1” suenan igual. No lo son, y la diferencia explica por qué algunos tokens algorítmicos sobrevivieron a 2022 y otros no. Así difiere un suelo de colateral de un peg, y por qué importa.
Un peg es un objetivo. Un suelo es un mínimo.
Un peg es una promesa de que un token equivale a un precio fijo (digamos $1.00) mantenido por un algoritmo o arbitraje. Se supone que el token cotiza al peg en ambas direcciones. El modo de fallo es brutal: cuando la confianza se rompe y el mecanismo no puede defender el precio, no hay nada estructuralmente debajo. Los famosos colapsos de stablecoins algorítmicas fueron pegs rotos sin respaldo real debajo.
Un suelo de colateral hace una afirmación más estrecha y más fuerte: cada token está respaldado por al menos una cantidad establecida de activos reales y verificables. No promete que el precio se mantenga en el suelo, sino que el respaldo nunca caerá por debajo. El token puede cotizar por encima del suelo cuando crece la demanda; el suelo simplemente establece el mínimo verificable.
| Peg | Suelo de colateral | |
|---|---|---|
| Afirmación | Precio = $1 | Respaldo ≥ $1 |
| Por encima del objetivo | Se empuja hacia abajo | Permitido subir |
| Si cae la confianza | Puede espiralar a cero | El respaldo sigue ahí para verificar |
| Qué lo respalda | A menudo el mecanismo mismo | Colateral real on-chain |
Por qué importa que “estar por encima del suelo esté permitido”
Un peg lucha en ambas direcciones, lo que significa que tiene que defender el precio incluso cuando la demanda es alta, gastando reservas. Un suelo solo aplica el lado bajista. El crecimiento de la demanda puede elevar el precio por encima del suelo, y esa alza es la recompensa por participación temprana, no un bug a arbitrar.
Lo honesto: un suelo es un objetivo de diseño aplicado por colateral, no una garantía de valor por encima de él. El precio de mercado sigue moviéndose con oferta y demanda. Lo que el suelo da es algo que verificar: puedes comprobar el respaldo on-chain en lugar de confiar en una promesa.
Cómo se aplica realmente un suelo
Un suelo creíble necesita tres cosas:
- Colateral real, no el propio suministro inflado del token.
- Respaldo permanente: liquidez que no puede retirarse.
- Verificabilidad on-chain: puedes auditar el respaldo tú mismo, en cualquier momento.
Así está estructurado IBS, el token detrás de Pots Money: cada unidad está respaldada por al menos $1 en colateral LP propiedad del protocolo, aplicado por un Smart Treasury por capas y verificable en BSCScan. Es un suelo, no un peg. Y no es una stablecoin, porque puede cotizar al alza.
El suelo $1 de IBS es un objetivo de diseño que puedes verificar, no una promesa de precio. Consulta la mecánica completa de IBS.